专家解析｜日本数字货币：仍是半遮半掩的抱琵琶半遮面

虽然表面上对CBDC的实施一直持保守态度，但作为发达国家中较早开始探索央行数字货币的国家，日本近期围绕数字货币动作频频。 4 月 19 日，厚生劳动省向劳动政策审查委员会提交了关于使用通过电子信息交易的数字货币支付工资的粗略计划。 内容是建立一个在保证安全的情况下允许支付的制度，前提是与工人达成一致。 此前，日本央行于4月5日宣布将启动第一轮数字货币示范实验。

曾经优柔寡断

日本从2016年开始与欧洲央行联合实验项目，开展批发数字货币分布式记账技术的研发，并于2020年初正式完成四阶段系统实验。对于零售数字货币，银行日本综合研究所于2018年成立“央行数字货币法律问题研究会”，从民法、银行法、竞争法和刑法等角度系统分析了数字货币对现有法律和社会制度可能产生的影响. 影响和挑战。 日本银行系统内结算部门于7月成立了数字货币团队，并开始出台零售数字货币体系建设的具体方案。

日本之所以对推广零售数字货币犹豫不决，主要有以下几点顾虑：一是日本无纸化支付不发达日本买卖比特币封银行卡吗，老龄化社会不适合在线支付的老年人群体更加脆弱。 因为依赖现金。 第二，日本自然灾害多。 例如台风或地震等不可抗力造成的大范围停电，依赖电力供应的数字货币将无法使用。 第三，传统金融模式下，中央银行提供中央储备，民营商业银行充当商业结算中介，可以维护金融体系的稳定。 学者们担心，如果央行发行数字货币，一旦发生金融危机，很容易出现大规模的金融挤兑，即人们会将存款从破产风险较大的商业银行转移到央行的数字货币上。货币账户，进一步加剧财务压力。 第四，央行直接发行的数字货币可能会影响商业银行履行传统金融中介职能的能力，降低盈利能力和流动性。

基于以上考虑，日本央行目前提出：第一，零售数字货币不会取代传统的实物货币，只是起到辅助作用。 其次，作为金融中介机构的商业银行不会被排除在 CBDC 发行过程之外。 最后，用于日常支付场景的 CBDC 必须满足五个基本特征：普遍可访问性、安全性、弹性、即时支付到账和互操作性。 只有经过测试能够满足这些基本特征，日本才能考虑真正推广CBDC。

今年4月5日开始的第一轮示范试验，是日本央行公布的第一阶段试验，计划于2022年3月完成。整个初步试验将主要分为三个阶段，包括技术层面的设计与论证，即搭建基础实验技术框架，设计CBDC私募原型日本买卖比特币封银行卡吗，测试其能否完成发行、支付、转账、支付赎回等核心结算功能； 测试其他外设功能； 私人飞行员测试。

具有政治和经济意图

尽管日本央行行长一直强调日本目前没有发行央行数字货币的计划，但近期积极探索的举动背后其实有着政治和经济意图。

首先，在经济战略层面，数字货币的发行可能成为日本走出通缩的契机。 1999年前后经济泡沫破灭时期以来，日本经济陷入物价下跌的通缩泥潭难以自拔。 日本政府在2009年至2013年间发布的几乎所有经济报告都提到了摆脱通货紧缩的经济任务。 2020年虽然情况略有好转，但同年通胀指数增幅不到1%。 在此背景下，东京大学渡边教授曾提出，可以以CBDC为契机，推出负利率政策，改变现金零利率的常识，鼓励人们积极消费数字货币。他们钱包里的货币以刺激经济。

其次，在政治层面，数字货币将有助于日本加强与传统七国集团国家的经济联系。 如今，国际汇款主要使用环球银行金融电信协会 (SWIFT) 系统。 各国银行需要成为该组织的成员并遵守统一的规则，才能获得跨境汇款的代码。 该系统主要由美国控制，因此也是美国制裁他国常用的金融手段，比如朝鲜、俄罗斯和伊朗就是最典型的制裁对象。

在2020年的G7会议上，数字货币的研发和规则的制定成为重要议题。 日美欧七国国际清算银行正式宣布联合研究。 一旦G7七国通过开发可互操作的技术手段、制定统一的规则，形成一个闭环的G7数字货币网络，该网络很可能发挥类似于SWIFT的作用。

日本政府原本担心CBDC会受到人口老龄化的强烈抵制，因此研发动力一直不足。 不过，疫情大大削弱了日本政府面临的抵抗力。 因此，日本央行数字货币的发展值得我们密切关注。 （作者：上海交通大学日本研究中心助理研究员朱巧初）